舉世矚目的北京奧運(yùn)會(huì)將在本周末落下帷幕。奧運(yùn)會(huì)不僅僅是一件體育盛事，奧運(yùn)場(chǎng)館建設(shè)及相關(guān)投資，同時(shí)也帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上的繁榮�？赡苷�因?yàn)槿绱�，一些�?dān)心也不期而至:中國(guó)會(huì)遭遇奧運(yùn)后蕭條嗎？2008年會(huì)不會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拐點(diǎn)？奧運(yùn)會(huì)后中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將會(huì)面臨哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？樓市、股市在奧運(yùn)之后走勢(shì)又會(huì)如何？

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》為此特邀五位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，就奧運(yùn)之后中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)、樓市、股市走向展開(kāi)一場(chǎng)精彩的對(duì)話。

　　話題1:奧運(yùn)會(huì)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拐點(diǎn)？

　　王一鳴:奧運(yùn)不會(huì)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展分水嶺

　　進(jìn)入后奧運(yùn)時(shí)期，前奧運(yùn)時(shí)期體育場(chǎng)館和關(guān)聯(lián)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)形成的大規(guī)模投資需求，以及奧運(yùn)舉辦期國(guó)內(nèi)外游客帶來(lái)的巨大消費(fèi)需求會(huì)減弱甚至在短期內(nèi)消失，但過(guò)去30年支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快發(fā)展的基本動(dòng)力不會(huì)發(fā)生變化。奧運(yùn)會(huì)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)和投資增量在中國(guó)經(jīng)濟(jì)和投資總量中的比重很小，奧運(yùn)會(huì)不會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的分水嶺，不會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面。

　　易憲容:依然處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快車道

　　7月中旬，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了今年上半年經(jīng)濟(jì)情況的基本數(shù)據(jù)，GDP增速為10.4％，說(shuō)明幾年來(lái)宏觀調(diào)控的政策效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

　　從政府公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的基本格局沒(méi)有改變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然處在一個(gè)快速增長(zhǎng)軌道上，因此，奧運(yùn)會(huì)之后乃至下半年中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策不會(huì)有多大的改變。但政府會(huì)根據(jù)目前存在的問(wèn)題進(jìn)行一些政策的調(diào)整，特別是房地產(chǎn)的暴利模式、人民幣升值過(guò)快及CPI壓力過(guò)大等。

　　張曉晶:避免形成“蕭條預(yù)期”

　　盡管中國(guó)出現(xiàn)奧運(yùn)后蕭條的可能性很小，但我們也要努力防止形成“蕭條預(yù)期”。如果說(shuō)奧運(yùn)對(duì)經(jīng)濟(jì)有大影響，那么更多的可能在于奧運(yùn)聚集了人氣，形成了良好預(yù)期。如果人們都在預(yù)期會(huì)出現(xiàn)奧運(yùn)后蕭條，那么就會(huì)對(duì)投資、消費(fèi)等行為產(chǎn)生直接影響，比如，投資者擇機(jī)拋售房產(chǎn)、股票，外資流出，甚至因?yàn)閷?duì)未來(lái)信心不足，引起私人部門投資增速下降等等。這些因素與次貸危機(jī)及全球增速的下滑相疊加，就可能會(huì)導(dǎo)致蕭條的“自我實(shí)現(xiàn)”。因此，我們要未雨綢繆，穩(wěn)定人們的增長(zhǎng)預(yù)期。

　　話題2:奧運(yùn)后宏觀經(jīng)濟(jì)面臨哪些壓力？

　　張曉晶:長(zhǎng)時(shí)期的高增長(zhǎng)必須做出調(diào)整

　　過(guò)去5年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速保持在兩位數(shù)以上，這是造成通貨膨脹的主因。并且過(guò)去30年的增長(zhǎng)基本上是在壓低要素價(jià)格、犧牲資源環(huán)境、重速度輕分享的前提下實(shí)現(xiàn)的，不可持續(xù)。

　　亞洲不少國(guó)家就是在經(jīng)歷過(guò)一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期的高增長(zhǎng)以后出了問(wèn)題，如泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞。這提醒我們，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了30年的高增長(zhǎng)以后，需要主動(dòng)積極的調(diào)整，而不能以動(dòng)蕩或危機(jī)的方式做被動(dòng)消極的調(diào)整。需要注意的是，中國(guó)自身調(diào)整的需要恰恰與全球經(jīng)濟(jì)的周期性調(diào)整相重疊，因此也要把握好力度，防止調(diào)整過(guò)度。

　　吳慶:仍需警惕滯脹壓力

　　從國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，發(fā)展中國(guó)家的工業(yè)化進(jìn)程使國(guó)際大宗商品價(jià)格不太會(huì)有持續(xù)下跌的可能。在金融市場(chǎng)上，即使次級(jí)債危機(jī)已經(jīng)見(jiàn)底，市場(chǎng)信心也不太可能在短期內(nèi)完全恢復(fù)，因此流動(dòng)性不足還會(huì)持續(xù)。

　　基于對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的這兩個(gè)基本的判斷，我認(rèn)為中國(guó)還將繼續(xù)面對(duì)世界性的“滯脹”壓力；
“滯”、“脹”的程度取決于奧運(yùn)之后的經(jīng)濟(jì)政策。奧運(yùn)“維穩(wěn)”導(dǎo)致原本緊縮的宏觀調(diào)控政策出現(xiàn)松動(dòng):“小步快走”的人民幣升值政策事實(shí)上已經(jīng)變?yōu)楸３謪R率基本穩(wěn)定，甚至對(duì)美元匯率出現(xiàn)“幾連陰”；
商業(yè)銀行的信貸規(guī)模增加了5%；
油、電調(diào)價(jià)推遲等。

　　奧運(yùn)后，油電價(jià)格也會(huì)再次調(diào)整，將進(jìn)一步提高今年的CPI，但會(huì)降低明年的CPI。與之相反，貨幣供給的增加對(duì)當(dāng)期的CPI影響較小，而對(duì)明年的CPI影響較大。于是，兩個(gè)政策共同作用的結(jié)果是提高今明兩年的通貨膨脹率。需要警惕的是通貨膨脹進(jìn)入螺旋式上升軌道，保持通貨膨脹率處于可控的范圍內(nèi)非常重要。

　　張立群:預(yù)計(jì)下半年CPI繼續(xù)回落

　　今年以來(lái)CPI的漲幅是在不斷回落，而PPI的漲幅卻在不斷提高。導(dǎo)致PPI漲幅提高的主要原因是PPI當(dāng)中生產(chǎn)資料價(jià)格的漲幅不斷提高�？偟亩�言，我感覺(jué)下半年CPI漲幅還會(huì)繼續(xù)回落，PPI的漲幅在這個(gè)高位上可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但是繼續(xù)更快上漲的可能性不大。

　　易憲容:人民幣匯率政策需要調(diào)整

　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)人民幣升值過(guò)快，一些進(jìn)出口貿(mào)易政策調(diào)整過(guò)急。一些政府決策部門，總以為人民幣升值可以減緩國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力，但是實(shí)際結(jié)果是南轅北轍。因?yàn)�，人民幣升值永遠(yuǎn)跑不過(guò)中國(guó)所需要進(jìn)口的國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲步伐。而人民幣快速升值不僅讓大量國(guó)際熱錢千方百計(jì)流入中國(guó)，而且也讓沿海一線出口導(dǎo)向的中小企業(yè)無(wú)法承受，讓沿海一線最有活力的一些省份的經(jīng)濟(jì)體受到嚴(yán)重挫敗。正如我在早幾個(gè)月以前就指出的那樣，這種人民幣匯率政策不調(diào)整，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的困難與問(wèn)題比預(yù)想的要多得多。

　　話題3:看奧運(yùn)后樓市

　　王一鳴:合理調(diào)整后總體樂(lè)觀

　　從中長(zhǎng)期的趨勢(shì)看，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，我覺(jué)得總體是樂(lè)觀的。因?yàn)槲覀兂鞘谢�率還達(dá)不到全球的平均水平。在未來(lái)十幾年，我估計(jì)城市化率每年大概還會(huì)增長(zhǎng)1個(gè)點(diǎn)，大量人口還會(huì)進(jìn)入城市。以北京市為例，奧運(yùn)籌辦七年間，北京常住人口增加了210萬(wàn)人，對(duì)住房必然形成相應(yīng)的需求。經(jīng)過(guò)合理的調(diào)整以后，房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)更加健康的發(fā)展趨勢(shì)。

　　易憲容:房地產(chǎn)大調(diào)整剛開(kāi)始

　　盡管房?jī)r(jià)增長(zhǎng)有所回落，但上半年的房?jī)r(jià)增長(zhǎng)仍然處于高位運(yùn)行，房?jī)r(jià)上漲必然會(huì)帶動(dòng)整個(gè)房地產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)。

　　在房?jī)r(jià)及房地產(chǎn)投資持續(xù)快速增長(zhǎng)的情況下，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)大調(diào)整僅僅是開(kāi)始而不是結(jié)束，在房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)如此強(qiáng)勁的情況下，政府不會(huì)改變現(xiàn)行的房地產(chǎn)市場(chǎng)既有政策來(lái)救房地產(chǎn)這個(gè)市。

　　張立群:房?jī)r(jià)仍在回落中

　　現(xiàn)在房?jī)r(jià)還是在回落的過(guò)程中，但是也要防止它進(jìn)一步向深度回落。我的觀點(diǎn)是應(yīng)該積極地促進(jìn)房?jī)r(jià)在現(xiàn)在的水平上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定，一方面引導(dǎo)買房需求，讓需求積極釋放出來(lái)；
另一方面也防止房?jī)r(jià)持續(xù)回落把買房需求積壓得太多，到時(shí)候集中爆發(fā)的時(shí)候房屋供給又跟不上了。房?jī)r(jià)較長(zhǎng)時(shí)間保持穩(wěn)定就會(huì)防止投機(jī)性的買房需求再進(jìn)來(lái)，對(duì)投機(jī)性的資金是形成了一種抵制性的作用。

　　話題4:看奧運(yùn)后股市

　　王一鳴:股市調(diào)整與奧運(yùn)無(wú)關(guān)

　　中國(guó)的股市調(diào)整與奧運(yùn)會(huì)關(guān)聯(lián)不大，股市的發(fā)展還是取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，其實(shí)股市的調(diào)整早在去年下半年就開(kāi)始了。從當(dāng)前來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢(shì)。隨著國(guó)內(nèi)CPI的回落，國(guó)際油價(jià)的回調(diào)，投資者信心的增強(qiáng)，我覺(jué)得股市可能會(huì)在一個(gè)時(shí)期以后走出低迷。

　　易憲容:問(wèn)題在于價(jià)格嚴(yán)重扭曲

　　目前最大的問(wèn)題是股市。而股市的問(wèn)題并不在于股指的高低，而是在一個(gè)價(jià)格嚴(yán)重扭曲的市場(chǎng)，不僅讓投資者的信心完全喪失，而且在于完全喪失股市融資的功能。這個(gè)問(wèn)題不解決，將嚴(yán)重影響到國(guó)內(nèi)企業(yè)融資，影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

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