“如果你有一個能讓雙方都賺到錢的好點(diǎn)子,我們會支持你｡”假如你聽到這樣的話,那很有可能是風(fēng)險投資人說的｡ 　　這句話的中心意思是,好點(diǎn)子是可以賣錢的｡一個好點(diǎn)子,可能是一種新的技術(shù),一種新的組織方式,甚至僅僅是一種新的營銷手段,而并不一定有房產(chǎn)和設(shè)備這些實(shí)物來支持｡這句話的另一層意思是:雙方都得獲利｡它意味著只對受資方､或者只對投資方有利的事,風(fēng)險投資人是不會做的｡
　　
　　風(fēng)險投資者進(jìn)行的不是捐助,其目的就是賺錢｡從廣義上說,風(fēng)險資本“泛指用來為新企業(yè)､收購企業(yè)或處于高增長中已有企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行融資的､所有形式的高風(fēng)險資本(這三種形式也分別被稱為風(fēng)險資本､收購資本和夾層資本)”｡最近幾十年,風(fēng)險資本是指那些個人電腦､軟件系統(tǒng)､互聯(lián)網(wǎng)､新通訊手段和生物工程方面的投資｡
　　早期風(fēng)險資本的來源主要是富人,他們有富裕錢,又不愿意放在銀行吃微薄的利息,于是就投給他們認(rèn)識的人,或他們熟悉的項(xiàng)目｡而這些項(xiàng)目要么會帶來巨大的回報,要么會帶來巨大的損失,所以,風(fēng)險資本不是普通百姓玩的游戲｡從這個意義上講,風(fēng)險投資人既是對未來有判斷力的智者,也是地道的賭徒｡
　　物以類聚,風(fēng)險投資人同樣喜歡這樣的投資者:當(dāng)別人沒發(fā)現(xiàn)商機(jī)的時候,他發(fā)現(xiàn)了;當(dāng)別人發(fā)現(xiàn)商機(jī)但沒有投入的時候,他投入了;當(dāng)別人不敢承擔(dān)風(fēng)險的時候,他承擔(dān)了｡
　　
　　偏偏是美國
　　
　　2006年外國在中國進(jìn)行的風(fēng)險投資,無論在金額還是案例上都遠(yuǎn)高于中國本土,其中僅來自美國的就比國內(nèi)的風(fēng)險投資多好幾倍｡前不久出版的《北大商業(yè)評論》上介紹了11個成功的風(fēng)險投資案例,除一家是中國本土的創(chuàng)業(yè)投資外,其他十個都來自美國,而沒有一家歐洲或日本的企業(yè)｡
　　人們要問,為什么成功的風(fēng)險投資都來自美國?
　　《中國留學(xué)生創(chuàng)業(yè)》雜志也談到了在中國的風(fēng)險投資,只是換了個角度,講的是“海歸”創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在中國｡他們將創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)劃分為幾類:有資金主導(dǎo)型的――創(chuàng)業(yè)的最大問題往往是資金匱乏;有技術(shù)指導(dǎo)型的――有了資金而沒有好的技術(shù),一樣難以為繼;還有技術(shù)和資本聯(lián)合型的――只有二者有機(jī)結(jié)合才能創(chuàng)造成倍的產(chǎn)出｡這些創(chuàng)業(yè)者大都是上世紀(jì)90年代出去的中國留學(xué)生,又都是從美國回來的!
　　人們又要問,為什么創(chuàng)業(yè)者都來自美國?
　　《北大商業(yè)評論》上的11個案例中,除了盛大､百度､搜狐､新浪這些新經(jīng)濟(jì)式的互聯(lián)網(wǎng)公司以及攜程網(wǎng)這樣的結(jié)合傳統(tǒng)理念的網(wǎng)絡(luò)公司以外,還有小靈通､大族激光和中芯國際等新興的制造業(yè),甚至還有像如家這樣的連鎖酒店､新東方這樣的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)｡風(fēng)險資本的參與,可以使百度的技術(shù)人員集體一夜暴富;還能使以培訓(xùn)為主業(yè)的新東方的俞敏洪――這個十多年前還在中關(guān)村粘貼廣告的北大失意學(xué)生,一夜成為中國最富有的教師｡
　　實(shí)際上,風(fēng)險投資或創(chuàng)業(yè)投資,都要冒很大的風(fēng)險｡雖然在這個世界上沒有不冒險的事,但風(fēng)險投資畢竟是在商業(yè)融資中最有挑戰(zhàn)性的投資方式,需要投資者具有很大的勇氣,冒很大的險｡
　　那么,人們又要問了:為什么來自美國的資金和來自美國的“海歸”肯冒這樣的風(fēng)險?
　　
　　美國人富裕
　　
　　美國是世界最富有的國家之一,它3億人口的平均富裕程度超過了歐盟,在美元堅(jiān)挺的情況下它的富裕程度甚至超過了日本｡世界上任何一個國家也沒有那么大的基數(shù)｡
　　世界上每500個最富裕的人中,應(yīng)該有一半以上是美國人｡就連美國總統(tǒng)布什也是富翁,他可以在面積很大的自家農(nóng)場接待外國元首,而且這種接待方式成了對外國元首的最高禮遇｡許多人都以能去他的農(nóng)場為榮,而不是那個普通人都可以參觀的白宮｡
　　歐洲大陸國家的元首本人似乎都沒有很大的農(nóng)場｡退休的法國總統(tǒng)希拉克奮斗一生,其財(cái)產(chǎn)也不過150萬歐元,退休后還得搬到朋友為他提供的房子居住,那是黎巴嫩前總理的私人住宅｡如果希拉克住自己的房子,肯定不夠氣派｡
　　在前不久結(jié)束的法國大選中失敗的羅亞爾女士,披露的個人資產(chǎn)不過50萬歐元,她可是名牌大學(xué)畢業(yè),又是年過半百的成功女士｡這或許能解釋為什么風(fēng)險投資沒有一家來自法國｡因?yàn)榉▏�人并不富�?整個西歐大陸加在一起也沒有美國人有錢｡
　　還有一點(diǎn),那就是美國是世界上最大的資本市場｡不僅美國人將自己的錢劃出很大一部分投入股票市場,而且世界上其他國家也趨之若鶩般到美國投資｡美國不僅是世界上最大的投資國,也是世界上最大的受資國｡直到今天,每天都有差不多20億美金流入美國｡就是說,美國人每天都得向全世界借20億美元,才維持了它資本市場的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和美國人奢侈的消費(fèi)｡
　　
　　美國人敢花錢
　　
　　美國人敢花錢也是人人皆知的事｡他們從年輕的時候就開始貸款買房,中年時還敢于把貸款買的房子抵押,借錢消費(fèi)｡在美國,一個人可能就有十幾張信用卡,這是很平常的事｡所以,不僅他們的長期投資通過借錢來完成,就連日常消費(fèi)也是通過借錢完成｡在這點(diǎn)上,美國人長期保持了令人瞠目的､低于1%的居民儲蓄率｡在幾年前,它的儲蓄率甚至低于零,這意味著一部分美國人花的錢全是借來的｡
　　美國人不僅自己敢花錢,還敢把錢委托給別人,甚至把錢盡資捐出｡而風(fēng)險投資就是把自己多余的錢拿出來給創(chuàng)業(yè)者使用,雖然他本意并不是濟(jì)貧,不是做慈善事業(yè),目的是獲得更大的回報,但這畢竟是個人積蓄,與受委托進(jìn)行投資的人經(jīng)常是不認(rèn)識的,又是在一個他們不熟悉的市場上｡美國人這方面的勇氣是獨(dú)一無二的,這和他們的移民傳統(tǒng)有關(guān)｡
　　幾個世紀(jì)前,最早的一批移民搭乘“五月花”號船,從英國跨大西洋來到美國東海岸｡那一船來自英國的清教徒中,不少人的船票都是靠貸款買的｡對貸款者來說,那也是一筆風(fēng)險很大的投資,因?yàn)檫@些貧困潦倒的人到達(dá)新大陸后,能否活過嚴(yán)寒的冬季都很難說,更別說他們能夠生產(chǎn)出有價值的東西以歸還貸款｡甚至是,這些人在抵達(dá)美國大陸之前就被洶涌的大西洋吞沒了,貸款者完全可能血本無歸!
　　
　　美國人敢用人
　　
　　雖然種族歧視的現(xiàn)象在美國并不少見,但與歐洲相比,美國社會整體來說還是一個比較包容的社會｡那里的黑人多,那里說西班牙語的人多,那里接受的中國留學(xué)生也最多｡
　　美國人敢在陌生的市場上投入相對陌生的人力,只要他們堅(jiān)信這個人的能力和這個市場的發(fā)展?jié)摿?#65377;在中國開發(fā)市場,他們肯用中國人｡摩根斯坦利在上世紀(jì)90年代初就敢任命中國大陸的華人當(dāng)中國首席代表,而幾乎沒有一家歐洲大陸的大企業(yè)聘用中國大陸的華人擔(dān)任駐華第一把手｡
　　直到進(jìn)入21世紀(jì),我才在法國駐華企業(yè)名錄中陸續(xù)發(fā)現(xiàn)一些來自中國大陸的華人首席代表的名字｡而在此前的大部分時間內(nèi),在法國工作的相當(dāng)優(yōu)秀的中國大陸學(xué)生,寧可去在法國的外國公司､找一個大家都是外國人的環(huán)境,也不愿意呆在“純”法國的公司里,看那些比自己后來的､能力又差的法國人一步步升遷,最后騎到自己頭上｡
　　
　　美國人敢冒險
　　
　　風(fēng)險投資,一半是機(jī)會,一半是風(fēng)險｡在實(shí)際情況中,甚至風(fēng)險大過機(jī)會｡本文開始時提到的《北大商業(yè)評論》上的十幾個成功案例,每個案例的風(fēng)險投資者都獲得了幾倍甚至十幾倍的回報,這真讓人有躍躍欲試的沖動――如果有錢的話｡
　　實(shí)際上,風(fēng)險投資的環(huán)境遠(yuǎn)沒有這么美好｡在一個成功案例的背后,風(fēng)險投資人可能有好幾個失敗的教訓(xùn)｡他們失敗的案例按數(shù)量算應(yīng)該高過成功的案例,但風(fēng)險投資人之所以收入頗豐,是因?yàn)樗麄冊趩蝹�項(xiàng)目上能賺多達(dá)十幾倍的錢,從而彌補(bǔ)了其他投資失敗的虧損｡就像中國人說的:一年不開張,開張吃一年｡
　　美國人的過人之處,還在于他們有眼光,有創(chuàng)新精神｡那個土壤會產(chǎn)生很多有主見的創(chuàng)業(yè)者,他們不僅會把很好的技術(shù)付諸實(shí)施,而且能把很好的主意市場化,靠賣點(diǎn)子賺錢｡而大量的“海歸”創(chuàng)業(yè)者來自美國,就是因?yàn)槭芰诉@個土壤的滋潤和培養(yǎng)｡
　　新東方的例子也很有代表性｡幫俞敏洪引入風(fēng)險投資的那個學(xué)生在新東方學(xué)習(xí)之前,還不知道出國是怎么回事,到了美國后加入了一家著名的基金,幾年后帶著這個基金回來,幫助新東方引入了風(fēng)險投資,并協(xié)助他們上市｡
　　正常情況下,投資人都需要分析受資者的商業(yè)計(jì)劃和它幾年的財(cái)務(wù)報表｡但由于有這個學(xué)生的引見,以及對新東方影響力和對俞敏洪個人的信任,這家基金沒做太多調(diào)查就把錢投進(jìn)來了｡可以看出,這樣的美國基金膽子還是很大的,如果看到了好的投資機(jī)會,它甚至可以放棄正常的程序和行規(guī)｡從另一方面講,也說明他們對風(fēng)險的承受力是很高的｡因?yàn)槿绻�投資失敗,那么這名學(xué)生､實(shí)行投資的負(fù)責(zé)人統(tǒng)統(tǒng)會丟掉飯碗｡
　　更離譜的是,新東方去美國做路演的時候,碰到了一些以前在新東方學(xué)習(xí)過的學(xué)生,他們已任職于美國的投資公司｡他們對俞敏洪說:“俞老師,您就不用介紹新東方了,告訴我們能分配多少股權(quán)給我們,我們購買就行了｡”意思是說,程序和規(guī)則均不重要了,就像在物資匱乏的年代里消費(fèi)者手持現(xiàn)金搶購不到東西一樣,商家給多少消費(fèi)者要多少!商家說多少錢消費(fèi)者出多少錢!那真是上市公司夢寐以求的境界｡這種天方夜譚般的故事也只有在美國才能發(fā)生｡
　　美國人有句自豪的口頭禪:Only in a America!

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