摘要：我國碳排放交易體系于2017年底正式啟動，如何進行碳資產(chǎn)管理已經(jīng)擺在了更多控排企業(yè)面前，成為不可回避的重要課題。筆者從企業(yè)財務管理角度探析碳資產(chǎn)管理公司如何進行碳資產(chǎn)管理，從基本概念和原理入手，著重分析了碳資產(chǎn)管理公司可以從事的主要業(yè)務、面臨的風險以及前景，希望引發(fā)廣大讀者對于控排企業(yè)建立低碳管理機制的思考。
　　關(guān)鍵詞：碳資產(chǎn)管理；控排企業(yè)；碳資產(chǎn)管理公司
　　2017年12月19日，國家發(fā)改委印發(fā)《全國碳排放權(quán)交易市場建設方案（發(fā)電行業(yè)）》，標志著中國全國碳排放交易體系已完成總體設計并正式啟動。對于企業(yè)來說，限制碳排放固然會給生產(chǎn)經(jīng)營和節(jié)能減排帶來一定壓力；但全國性碳市場的建立，卻也帶來更多發(fā)展空間和機遇。碳資產(chǎn)既然名曰“資產(chǎn)”，就必然擁有財務管理意義上的資產(chǎn)屬性，應當納入企業(yè)財務管理范疇。
　　一、碳資產(chǎn)管理的內(nèi)涵和意義
　　所謂碳資產(chǎn)管理，是指對包含二氧化碳在內(nèi)的6種溫室氣體（二氧化碳（CO2）、甲烷（CH4）、氧化亞氮（N2O）、氫氟碳化物（HFCS）、全氟化碳（PFCS）、六氟化硫（SF6））進行主動管理，如進行碳監(jiān)測、碳披露、碳減排、碳交易。其中最基本的管理手段是碳交易。
　　企業(yè)對碳資產(chǎn)進行管理的意義在于轉(zhuǎn)變綠色發(fā)展理念，真正把碳看成“資產(chǎn)”，通過企業(yè)財務管理來增值，碳資產(chǎn)也就具有了某種資本屬性，可以以專業(yè)化運作和管理實現(xiàn)額外收益。譬如：企業(yè)能否通過出售多余碳配額獲得收益？通過低碳技術(shù)項目來增加收益？甚至從碳配額的質(zhì)押、回購、托管等新興碳金融工具的配合下獲取資金？這是碳資產(chǎn)管理對于企業(yè)更直接的意義所在。但碳資產(chǎn)又不同于財務管理意義上一般的金融資產(chǎn)，其最終有履約的要求。如何在履約期結(jié)束前讓碳資產(chǎn)由閑置轉(zhuǎn)變?yōu)樵鲋�？履約時如何選擇履約方式？這與其他資產(chǎn)管理內(nèi)容和方式又有所區(qū)別。
　　二、重要概念和基本原理
　�。ㄒ唬┲匾�概念
　　1.碳排放交易的分類（見表1）
　　2.碳排放配額
　　“配額”，簡單來說，就是政府分配給控排企業(yè)指定時期內(nèi)的碳排放額度。
　　3. CCER
　　CCER英文全稱為Chinese Certified Emis-sion Reduction，是中國經(jīng)核證的減排量。自愿排放交易是碳排放交易體系的一個重要組成部分和履約碳市場的重要補充。
　�。ǘ�）基本原理
　　為了簡單加以說明，舉例如下：
　　現(xiàn)有甲、乙兩家企業(yè)，假設減排1單位二氧化碳成本分別為100元、300元。國家下達減排任務為甲、乙各減排1單位。（見表2）
　　但實際上，社會總成本400元并未達到資源最優(yōu)配置。因為要降低社會總成本，在減排總量既定的前提下，最優(yōu)方案為甲、乙分別減排2單位、0單位，這樣社會總成本由400元降低至200元，節(jié)省了200元。（見表3）
　　問題是，這樣不滿足甲、乙各減排1單位的目標，而且甲不可能自愿超額減排。
　　現(xiàn)在加入假設條件：碳交易市場上，碳價每單位為200元，介于甲和乙減排成本之間。于是在碳交易市場建立的情況下，就會出現(xiàn)更加優(yōu)化的方案：（見表4）
　　三、為什么成立碳資產(chǎn)管理公司
　　現(xiàn)實情況遠比以上舉例復雜，但是企業(yè)建立專門機構(gòu)如碳資產(chǎn)管理公司對碳資產(chǎn)進行專業(yè)化財務管理的必要性和可行性也顯而易見。
　�。ㄒ唬┍匾�性
　　一是作為控排企業(yè)體量往往較大，只有摸清企業(yè)、項目、產(chǎn)品的碳排放情況，才能準確掌握自身排放量。但企業(yè)自身碳資產(chǎn)盤查缺乏專業(yè)人才，而且相似企業(yè)各自進行自我盤查費時費力。成立碳資產(chǎn)管理公司能發(fā)揮信息聚合作用，降低管理成本。
　　二是必須在碳資產(chǎn)盤查的基礎(chǔ)上，制定碳管理的總體策略和目標，統(tǒng)一管理碳盤查、交易、履約、碳資產(chǎn)開發(fā)等事務。對于單個控排企業(yè)來說，研究并逐步建立符合自身的碳資產(chǎn)管理架構(gòu)難度很大，更談不上根據(jù)政策和交易機制的變動調(diào)整應對策略。而專業(yè)機構(gòu)更能成熟自如應對市場變化并敏銳抓住機遇，實現(xiàn)碳資產(chǎn)管理盈利。
　　三是對于大量中小型控排企業(yè)來說，托管給碳資產(chǎn)管理公司運作也更簡單易行。企業(yè)要清楚自己的碳資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置并在碳交易市場中獲取利益、規(guī)避風險，譬如：明后年需要多少的碳排放指標？是買現(xiàn)貨還是買期貨？如何實現(xiàn)套期保值？是自己直接購買還是委托機構(gòu)來進行購買？如何實現(xiàn)對碳資產(chǎn)精確的計量、監(jiān)測？等等問題，與其單個企業(yè)事必躬親，不如專門機構(gòu)合并同類事務，實現(xiàn)規(guī)�；�、鏈條化管理，同時針對單個企業(yè)實行個性化方案推介。
　�。ǘ�）可行性
　　可行性方面，二氧化碳為主的溫室氣體在各地區(qū)、各行業(yè)、各企業(yè)的減排成本差異很大、污染物排放總量和許可證制度已經(jīng)建立、中國的法律保障日趨完善、減排技術(shù)日趨成熟和監(jiān)測技術(shù)日益進步……宏觀環(huán)境推動企業(yè)充分發(fā)揮主觀能動性來進行產(chǎn)業(yè)升級和節(jié)能減排。隨著碳交易市場的完善，通過碳市場交易，企業(yè)可以結(jié)合自身的減排潛力以及減排成本尋找最適合的減排路徑，進一步利用碳金融促進主業(yè)的開展已大有可為。綜上所述，只有積極探索低碳管理機制，采取低碳運營方式，搶占低碳經(jīng)濟發(fā)展先機，才能成為低碳經(jīng)濟時代的領(lǐng)跑者。成立專門機構(gòu)，即碳資產(chǎn)管理公司勢在必行。
　　四、碳資產(chǎn)管理公司可從事的主要業(yè)務
　　中國國家發(fā)展改革委以試點為先行，以實事求是、自主創(chuàng)新為基本原則，在對自身各項條件、內(nèi)外環(huán)境、現(xiàn)狀與未來預測等充分摸底并認清實際的基礎(chǔ)上，在2011年底開展了碳排放交易試點。這是國家對于建立強制碳排放交易體系的一次嘗試。成立碳資產(chǎn)管理公司可以從事的主要業(yè)務我們可以從試點地區(qū)現(xiàn)行發(fā)展狀況窺知一二。
　　（一）碳盤查
　　要實現(xiàn)碳資產(chǎn)的管理，首先要編制溫室氣體排放清單，這就是碳盤查要完成的主要工作。碳盤查的主要內(nèi)容包括設立組織邊界與運營邊界，鑒別排放源，量化碳排放，創(chuàng)建碳排放清單報告以及內(nèi)外部核查（公司內(nèi)部組織碳盤查和由第三方機構(gòu)進行核查）等。

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